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近日,欧洲企业密集发布第二季度财报。由于今年上半年需求继续强劲、价格上涨、产量增加,欧洲多数主要化工企业的第二季度收益和销售额都超出了分析师的预期。几家公司表示,尽管供应链仍面临挑战,原材料成本不断上升,但许多企业报告了同比净利润增长,基本匹配或超过2019年的数据。然而,由于新冠肺炎疫情和供应链问题,欧洲企业的未来利润不像2019年那样稳定。
经济复苏超出预期
2020年第二季度,欧洲企业普遍受到新冠肺炎疫情的严重影响,因此,2021年第二季度同比出现大幅增长是完全正常的。甚至与2019年第二季度相比,大多数欧洲公司已经回到了这些水平。
以巴斯夫为例,由于价格和产量的提高,该公司第二季度销售额增长56%,至198亿欧元。扣除特殊项目的息税前利润为24亿欧元。2019年第二季度,巴斯夫报告的销售额为152亿欧元,特殊项目前的息税前利润为20亿欧元。换句话说,巴斯夫在2021年第二季度的表现好于2020年同期,也好于2019年同期。
Solvit公布,今年第二季度净利润为2.76亿欧元,高于去年同期的1.09亿欧元,但低于2019年同期的3.18亿欧元。销售额同比增长12.9%,至24.6亿欧元,而2019年为26.5亿欧元。该公司表示,包括汽车、电子和建筑行业在内的大部分业务需求强劲,销售也有所回升。
第二季度,阿科玛公布净利润同比增长一倍,至8.26亿欧元,销售额增长25.9%,至23.9亿欧元。2019年,该公司实现净利润4.07亿欧元,销售额22.5亿欧元。阿科马表示,该公司上调了所有产品线的价格,以抵消原材料、能源和物流成本大幅上涨的影响。利息、税项、折旧及摊销前利润同比增长67.1%,达到4.78亿欧元,也超过了分析师普遍预期的3.95亿欧元。
细分市场整体看涨
从欧洲各大企业的反馈来看,欧洲企业的业绩看涨,与当前化工市场交易火爆与价格上涨密不可分。
从宏观市场走势来看,由于欧洲大部分国家已广泛接种疫苗,疫情防控限制进一步放宽,欧洲经济进一步复苏。与此同时,贸易伙伴的改善和大规模复苏计划的启动,也提振了欧洲经济。经济增长是经济复苏的原因之一。索尔威表示,该公司增长的关键是全球大多数市场回到2019年的水平,尤其是汽车、电子和建筑行业的强劲需求。因此,该公司复合材料和油气市场以外的销售同比增长22%,同比2019年第二季度增长6%。阿科玛报告称,其各项业务都实现了增长,高端材料业务的销售额同比增长16.1%,至7.29亿欧元。涂料解决方案业务的销售额同比增长63.3%,达到7.12亿欧元,主要得益于更高的销量和价格。
此外,由于二季度市场供应不足,全球化工产品价格持续上涨,化工企业的财务数据自然有所好转。巴斯夫表示,由于供应不足,需求强劲,价格水平大幅上升。这是巴斯夫得出正数的一个重要原因。
在良好结果的背后仍有一些担忧
尽管欧洲企业第二季表现良好,但欧洲经济当前的一些问题仍可能影响它们未来的业绩。
反复爆发是一个主要威胁。新冠病毒变异的Delta毒株目前正在欧洲和世界各地传播,随时可能在欧洲引发新一轮更严重的疫情。各国将被迫调整或引入新的检疫措施。这肯定会损害复苏进程。欧洲央行执行委员会成员法比奥·帕内塔(Fabio Panetta)表示,随着一些欧洲国家加强遏制措施,三角洲病毒的传播可能会阻碍欧洲的经济复苏。
另一方面,供应瓶颈正使欧洲的复苏更加不均衡,并使化工企业的高利润变得不那么稳定。最近,欧洲部分MDI机组因供应问题而停产。莱茵河流域的洪水也影响了巴斯夫的烯烃生产。市场研究公司Ichenwarmark的专家指出,原材料短缺加剧了欧元区制造业的产能瓶颈。尽管欧洲企业可以在短期内获得高额利润,但如果供应链出现像今年早些时候美国寒流引发的那种中断,就很难保证利润。
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