万亿元险资看好新能源赛道 存风险隐忧

“双碳”目标确定后，今年新能源板块市场火爆。截止到7月5日，新能源指数全年上涨了30.2%，大大超过了上涨1.76%的上证综合指数。

去年以来，新能源领域的财富效应引起了投资者的广泛关注。

然而，随着总公司股价飙升，该行业的制度分化也在加剧。作为a股市场第二大机构投资者，截至今年5月底，基金使用余额已超过22.8万亿元。近年来，保险资金积极参与新能源领域的投资，对该领域的研究和判断具有很大的参考价值。

为此，《证券日报》记者就新能源行业投资机会与风险，具体采访了多家保险机构。

总体而言，保险资本机构普遍看好下半年及未来较长期新能源板块的投资价值，认为该板块存在大量投资机会。

不过，保险机构也提醒投资者，该行业现阶段存在快速技术迭代风险、短期过热风险和高预期诱发的高估值风险，投资者仍需保持警惕。

署目“长坡厚雪”轨迹

继去年飙升102%之后，新能源指数今年迄今又上涨了30%(截至7月5日收盘)。在神湾一级产业划分的28个行业中，新能源股密集的电气设备板块今年在a股行业中排名第二;在《东方财富》概念分类的310个行业中，锂电池、氢能等新能源子行业年增长率排名前20。

由于前期表现波动，新能源板块一度被纳入市场循环板块。但自去年以来，在市场需求强劲的刺激下，新能源板块业绩波动性有所降低，逆周期增强，逐渐成为机构眼中的“长坡厚雪”轨迹。

段Guosheng认为,中国保险资产管理协会主席和首席执行官泰康资产,低碳转型将带来颠覆性的改变能源结构,促进新能源产业的发展,这是一个主要的新的机会为未来保险资本的股权投资。根据不同机构的估计，中国实现碳中和所需的总投资在90万亿元到140万亿元之间。能源领域主要投资于储能、电网、清洁发电和清洁制氢。”

几家保险公司持类似观点。昆仑健康资产管理部相关负责人对《证券日报》表示，“碳中和”是全球共同的话题，新能源是一条长期增长的轨道。碳中和包括两个核心方面:一是能源生产，以可再生绿色能源为目标，主要对应光伏和风能;二是能源利用，包括传统产业的节能减排、燃油汽车进入新能源汽车等领域。

“新能源行业的发展是大势，所以从长远来看是值得投资的行业。”爱生命资本管理部门相关负责人告诉记者。

平安资产管理多资产投资团队负责人邢振也告诉记者，今年新能源领域的投资回报可能不如去年，但仍有良好的结构性机遇。

国有寿险资产旗下的国有寿险基金也表示，今年股市的结构性机遇依然积极，可以将重点放在新能源等板块。《证券日报》记者了解到，国寿资产之前频繁布局新能源板块，包括入股CLN、通威股份。

东方财富选择年底的数据显示,今年第一季度,保险资金一直共有18个新能源行业股票,持有市值238亿元,但相比之下,保险资金在第一季度末的A股的总市值(1.4万亿元),它在新能源领域的投资份额仍有很大的上升空间。

寻找具有全球竞争力的公司

在新能源轨道乐观的前提下，投资者更关心的是“如何投资”“投资什么”。保险机构普遍认为，有竞争力的新能源企业是关注的焦点。

昆仑健康投资管理部负责人表示，光伏和新能源汽车是中国企业在世界上最具竞争力的领域，龙头企业的竞争力也是全球性的。超过80%的光伏行业产能由中国企业提供;宁德时报是全球最大的锂电池企业，锂电池正极、负极、隔膜、电解液四大材料的优质企业和最大企业都在中国。新能源是一个高增长的轨道，具有全球竞争力的公司是重点。

段国生还表示，从“碳中和”对各行业发展的影响来看，在技术变革的影响下，产业部门所处行业的长期格局将会发生分化，龙头企业的投资机会更有希望。其他受益于“碳中和”的领域，包括新能源电力运营和电网建设，需要密切关注相关政策的落实，把握好投资机会。

在未来的市场环境中，新能源公司在竞争过程中必然会出现分歧，因此在行业发展中选择优质公司更为重要，关怀人寿资产管理部的一位负责人表示。

当然，投资者在选择合适的投资对象时，应警惕投资风险。

“我们应该注意新能源技术的迭代风险。以光伏产业为例，前龙头企业尚德和SEVIC已经被颠覆，而新的龙头企业隆基和通威正在等待崛起的机会。技术的迭代带来了风险和机遇。”以上昆仑卫生部门负责人说。

爱生命资本管理部门还警告称，新能源行业应警惕短期预期过高的风险。“‘双碳’目标是一个长期目标，不可能一蹴而就。因此，未来的增长应该是合理的预期，短期内应该避免高估。”

除上述风险外，随着机构不断增加新能源资产的价值，也需要防范“老能源”暴露的存量资产减损、搁置等风险。中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，在资产管理方面，增量资产可以按照国家战略规划和政策标准进行配置，现有资产可以暂停或折旧。例如，现阶段属于优质资产的油气能源项目，在未来可能会出现资产折旧，这将对股票资产管理产生很大的影响。

本文由球阀编辑整理